美股科技板块涨跌复盘 · 2026-08-05（ET）

⚠️ 盘后重大事件提示（不计入今日归因，供跟踪）：Fluence Energy（FLNC）Q3 财报于今晚收盘后公布，多方信源显示营收 6.498 亿美元不及预期（+7.9% YoY）+ 全年营收指引降至 30 亿美元中值（较预期低 10.3%）+ 4 亿美元项目交付推迟至 FY2027，盘后跌幅达 -24.37%（至 $10.76），远超今日盘中 -9.19% 的降险幅度，为本篇最大单一盘后异动，明日复盘需单独归因。另，西部数据（WDC）、闪迪（SNDK）财报同样定于今晚收盘后公布，今日盘中跌幅均系财报前主动降险，尚未反映实际业绩。

§1 当日大势

rotation 叙事：指数层面波澜不惊（NDX -0.83%/GSPC -0.17%/SOX -1.40%），但个股层面剧烈分化——继昨日 FCC 禁令传闻+PLTR"otherworldly"财报+伊朗霍尔木兹海峡外交降温三重利好推动 12 个子赛道罕见全线收正后，今日 Q2 财报季"beat 却卖"模式集中爆发，12 个子赛道无一幸免、全线转跌。反向代表：半导体硬件扩展（-3.33%，VSH 领跌 -14.59%）与光通讯（-2.63%，TSEM 领跌 -11.85%）跌幅最深；同时韩国存储链（SK 海力士 +5.77%/KOSPI +3.76%）因监管新规生效逆势大涨，形成罕见的美韩存储链分化。

宏观三层底色：

1. 地缘政治 / 风险情绪：地缘政治总体平静，无新增冲击——布伦特原油 $79.49（+0.16%）/ WTI $75.07（-0.92%）基本持平，延续昨日伊朗霍尔木兹海峡外交降温后的低位企稳；VIX 收报 16.28（-1.33%），处于历史低位区间，与今日半导体/存储个股动辄两位数跌幅形成鲜明反差——印证今日下跌并非系统性 risk-off，而是财报季个股情绪堆叠所致（Barchart · VIX 期货）。

2. 通胀 / 利率：最新一期 CPI 为 2026 年 6 月 +3.5% YoY（核心 CPI +2.6%，2026-07-14 公布，BLS 口径，宏观锚块），较 5 月 4.2% 连续第二个月回落；10 年期美债收益率 4.63%（2026-08-04，FRED 日频，滞后一个工作日）。7/29 FOMC 以多数票维持利率 3.50%-3.75% 不变（连续第 5 次），3 票异议主张加息 25bp，为 9 月留出加息窗口；核心 PCE 则从去年 12 月 3.0% 升至今年 6 月 3.3%，呈现"headline 降温、核心仍粘"的分化格局，与昨日报告一致（Forbes · Fed 利率追踪）。

3. AI capex / 行业微观：Q2 财报季进入下半场，本已透支的高预期让"beat 却卖"成为主旋律：AMD 营收/EPS 双超预期（数据中心营收创纪录 +107%）却因毛利率不及预期+资本开支意外暴增触发 -7% 抛售，同型态在 Vishay（-14.6%，营收 miss）、Astera Labs（-12%，尽管指引超预期）、Tower Semiconductor（-11.9%，尽管 Q2 创纪录） 身上重演，与昨日"PLTR 狂欢+半导体 ETF 创纪录流入+FCC 禁令消息"共同推动 12 个子赛道罕见全线收正形成鲜明反转。结构性看，FCC 拟议中国光模块进口禁令持续发酵（Caixin 8/5 跟进报道，此前 Reuters 8/4 首发），目标限制 60% 的 AI 数据中心模块供应，但西方替代供应商（Coherent/Lumentum）同样依赖中国管控的磷化铟（InP）原材料，形成"以子之矛攻子之盾"的政策悖论——今日 AXTI（InP 衬底商）逆势 +5.12% 正是这一叙事的直接受益者。此外，知识星球调研纪要显示 Anthropic 年化经常性收入 7 月已达 780 亿美元（目标年底 1100 亿）、SpaceX 旗下算力租赁业务收入环比 +362% 但 2027 年资本开支指引达 2026 年的 4-5 倍（引发债务/增发担忧），AI 基础设施投资周期"规模扩张但回报周期拉长"的张力仍是市场持续消化的主线。

韩国子层（trigger 触发：KOSPI |+3.76%|>2% 且 SK 海力士 |+5.77%|>3%）

• KOSPI 收盘 +3.76%，未触发熔断（此前 6-7 月单股杠杆 ETF 危机期间曾多次触发市场熔断，今日为修复性上涨）
• 三星电子（005930.KS）+2.50% / SK 海力士（000660.KS）+5.77%，SK 海力士涨幅触及本报告极端阈值
• 韩国金融监督院（FSS）单股杠杆 ETF 新规于今日（8/5）正式生效：保证金门槛由 1000 万韩元上调至 3000 万韩元（仅接受现金），单次限购 20 股，并禁止新品上市，此前 FSS 院长李灿镇（Lee Chan-jin）已就"未能及早阻止 5 月杠杆 ETF 上市"公开致歉；SK 海力士 Q2 创纪录业绩确认 HBM4 量产落地+约 10 家客户长约在手，监管悬念落地叠加需求确认无虞，推动韩国存储链逆势大涨，与美股存储链（WDC/SNDK 今晚财报前主动降险）形成罕见跨市场分化（KED Global · 杠杆 ETF 监管风波 / Korea JoongAng Daily · 杠杆 ETF 新规收紧）

三层叠加机制总结：地缘/通胀两层均对市场友好（油价平稳、CPI 延续降温），但 AI 硬件财报季"beat 却卖"的个股情绪层完全压过了宏观友好背景，导致 12 个子赛道昨日刚全线收正、今日又全线转跌——凸显当前市场对 AI 硬件股的定价已高度紧绷，任何未达"完美"水准的指引都会触发获利了结，而非系统性 risk-off。

§2 板块速览（涨方 ↑ / 跌方 ↓ 双向）

今日无涨方板块——12 个子赛道全数收跌，为近期罕见的"全面转跌日"（对照昨日 12 个子赛道全线收正）。

§3 个股表 × 12 子赛道

§4 极端票归因（分档极端票 + 反向板块代表票）

谷歌 GOOGL -4.03%（收 362.43 · 成交 16.99B$）

• catalyst：继此前联邦法院裁定谷歌在搜索领域构成垄断后，有报道称司法部正考虑要求谷歌强制拆分 Chrome 浏览器或 Android 系统，叠加投资者对 AI 资本开支持续膨胀与广告利润率的审视，双重压制股价
• 板块共振：局部（MAG7 板块均值 -0.65%，GOOGL 跌幅显著跑输板块）
• 来源：TradingKey · Alphabet 盘后异动分析

超威半导体 AMD -7.04%（收 482.05 · 成交 23.16B$）

• catalyst：Q2 营收 115.4 亿美元（共识 113.1 亿）+ EPS 1.66 美元（共识 1.62）双超预期，数据中心营收同比 +107% 至创纪录 67 亿美元（占比升至 58%），但 毛利率 54% 不及 56% 共识 + 资本开支意外暴增至 8.08 亿美元（为分析师预估 2.99 亿的近 3 倍），自由现金流由上季 2.57 亿骤降至 1.56 亿，叠加公司年内已上涨 140% 的估值透支，触发"利好出尽"式抛售
• 板块共振：是（半导体核心板块均值 -2.22%，AMD 为板块内最大跌幅）
• 来源：TradingKey · AMD Q2 双超预期股价却跌

威世 VSH -14.59%（收 33.18 · 成交 0.40B$）

• catalyst：Q2 营收 8.886 亿美元不及市场预期（+16.6% YoY），尽管调整后 EPS 0.19 美元大幅超预期（共识 0.14）且下季度指引 9.6 亿美元（高于共识 2%），但 收入端 miss 主导市场情绪，触发本板块当日最大单一跌幅
• 板块共振：是（半导体硬件扩展板块均值 -3.33%，VSH 为板块内最大跌幅）
• 来源：FinancialContent · Vishay Q2 销售不及预期

西部数据 WDC -5.36%（收 519.17 · 成交 4.29B$）

• catalyst：公司==定于今晚收盘后公布财年 Q4 财报==（EPS 共识 3.27 美元），此前与三星/SK 海力士/铠侠同期已披露的存储链财报均呈现"创纪录却遭抛售"模式，今日盘中跌幅系财报前主动降险，尚未反映实际业绩；知识星球调研纪要指出闪迪/铠侠已提前回答的问题为 WDC 留下的增量信息有限，市场对"本轮周期最后一次超预期指引"能否兑现存疑
• 板块共振：是（半导体硬件扩展板块内存储链集体走弱，SNDK 同日 -5.40%）
• 来源：Yahoo Finance · 西部数据 Q4 财报前瞻 / 知识星球 @数据点评与信息筛选·Vito 的行研札记（2026-08-06 00:46）

闪迪 SNDK -5.40%（收 1350.50 · 成交 21.19B$）

• catalyst：与西部数据同日==定于今晚收盘后公布财报==，知识星球纪要（Vito 8/6 凌晨前瞻）指出三星（7/29）、SK 海力士（7/29）、铠侠（7/31）已陆续披露同期财报，市场关注闪迪能否延续"本轮周期最后一次超预期指引"；今日跌幅系财报前情绪性降险，公司年内已上涨 574%（6/22 创历史高点 $2354.39 后回落），处于获利了结敏感区间
• 板块共振：是（与 WDC 同步领跌半导体硬件扩展板块存储链）
• 来源：知识星球 @数据点评与信息筛选·Vito 的行研札记「闪迪财报前瞻：本轮周期最后一次超预期的指引」（2026-08-06 00:46）/ Forbes · SanDisk 股价展望

SMTC（赛米科技 Semtech）-6.12%（收 121.25 · 成交 0.16B$）

• catalyst：公司下次财报要到 8/24 才公布，今日无独立个股财报/公告催化，跌幅主要跟随同板块内 Astera Labs、Credo 等 AI 互联概念股的财报季抛压情绪蔓延（sympathy selling）
• 板块共振：是（光通讯板块均值 -2.63%，SMTC 为板块内最大跌幅之一）
• 来源：Yahoo Finance · Semtech 近况

CRDO（Credo Technology）-5.59%（收 224.63 · 成交 0.97B$）

• catalyst：Credo 自身财季（截至 8/1 的 Q1 财季）财报尚未公布，今日无独立个股催化，跌幅系跟随 Astera Labs（同为 AI 高速互联生态）财报季抛压情绪的板块内传导
• 板块共振：是（跟随 AI 互联概念股集体走弱）
• 来源：MarketScreener · Credo 财报指引

AXTI（AXT Inc）+5.12%（收 68.61 · 成交 0.97B$）

• catalyst：公司近期==与 Lumentum 签订磷化铟（InP）衬底供应长约至 2031 年，获 8700 万美元预付款==，叠加 Q2 大幅超预期（EPS 0.19 美元 vs 共识 0.07 美元，InP 收入创纪录 3070 万美元，订单储备超 1 亿美元），Needham 上调评级至买入（目标价 90 美元）；知识星球调研纪要显示 InP 衬底行业性紧缺（鑫耀等厂商扩产要到 2027Q2 才能缓解），叠加 FCC 拟议中国光模块禁令持续发酵强化"上游材料稀缺"叙事，今日延续强势
• 板块共振：否（光通讯板块均值 -2.63%，AXTI 逆势独立走强）
• 来源：Yahoo Finance · AXT InP 衬底需求激增 / 知识星球 @2030FY「衬底稀缺」调研纪要（2026-08-05 12:40）

TSEM（高塔半导体 Tower Semiconductor）-11.85%（收 211.14 · 成交 0.72B$）

• catalyst：Q2 营收创纪录 4.6 亿美元（+24% YoY）、毛利创纪录 1.38 亿美元（+72% YoY）、运营利润创纪录 9000 万美元，并上修 Q3 指引（5.2 亿美元）及 2028 年营收展望至 36 亿美元，财报公布当日（8/4）一度因基本面强劲而走高，但==次日（今日 8/5）大幅反转收跌 -11.85%==，具体触发次日抛售的增量信息暂未见公开报道，不排除与半导体硬件板块整体财报季"高预期兑现后获利了结"情绪叠加有关；知识星球调研纪要（8/4 晚）曾提示"建议关注明天的 Tower 财报电话会"，显示业内对该股波动早有预期
• 板块共振：是（跟随光通讯/衬底代工链财报季获利了结情绪）
• 来源：Benzinga · Tower Semi Q2 创纪录业绩详情 / 知识星球 @数据点评与信息筛选·Vito 的行研札记（2026-08-04 21:13）

ALAB（Astera Labs）-11.96%（收 318.43 · 成交 3.01B$）

• catalyst：Q2 EPS 0.80 美元大幅超预期（共识 0.64 美元，+25%），并上调 Q3 指引超预期，管理层重申 AI 互联需求强劲；但==财报公布前该股已随半导体板块整体抛售情绪走弱==，财报公布后未能扭转跌势，反而延续大幅下跌，反映市场对"beat 也要卖"的财报季情绪已 price in 充分
• 板块共振：是（AI 网络设备板块均值 -2.02%，ALAB 为板块内最大跌幅，与 AMD/VSH/TSEM 共同构成本轮财报季"beat 却卖"典型样本）
• 来源：QuiverQuant · Astera Labs 财报前抛售 / TIKR · Astera Labs 单日大跌分析

超微电脑 SMCI -4.32%（收 30.32 · 成交 1.05B$）

• catalyst：公司下次财报要到 8/11 才公布（预期 EPS +65.85% YoY、营收 110 亿美元 +91% YoY、新订单储备已破 600 亿美元创历史新高），但市场对此前一季度经营性现金流出 66 亿美元的现金消耗担忧尚未消化，叠加监管调查疑虑，今日跌幅系财报前谨慎情绪主导，非新增负面事件
• 板块共振：是（AI 服务器/EMS 板块均值 -1.24%，SMCI 为板块内最大跌幅）
• 来源：ts2.tech · 超微电脑现金流担忧

NBIS（Nebius）-2.99%（收 218.99 · 成交 3.38B$）

• catalyst：公司近期基本面持续强劲（与 Reflection AI 签订超 10 亿美元算力长约至 2029 年、Nvidia Vera Rubin NVL72 机架已在芬兰验证上线、8/12 定档 Q2 财报），今日无独立负面催化，跌幅系此前连续多日大涨（8/3 单日 +14.07%）后的正常获利了结
• 板块共振：是（AI infra/SaaS 板块均值 -1.23%，性质为强势股回调而非基本面恶化）
• 来源：TipRanks · Neocloud 概念股 8/3 普涨解析

FLNC（Fluence Energy）-9.19%（收 14.23 · 成交 0.25B$）

• catalyst：公司==定于今晚收盘后公布 Q3 财报==，市场对储能行业整体需求担忧提前计入股价，今日盘中跌幅尚未反映实际业绩（盘后实际财报反应见顶部独立提示）
• 板块共振：是（AI 电力 baseload 板块均值 -0.69%，FLNC 为板块内最大跌幅，属高波动分层标的）
• 来源：StockStory · Fluence Energy Q3 营收不及预期

GDS（万国数据）-2.10%（收 32.67 · 成交 0.03B$）

• catalyst：公司 Q2 财报要到 8/13 才公布，今日无独立个股催化，跌幅系跟随数据中心 REIT 板块内温和情绪波动（|pct|<3% 且板块均值 -0.25% 接近持平）
• 板块共振：是（数据中心 REIT 板块内唯一显著下跌品种，跟随中概股情绪）
• 来源：CNBC · GDS Holdings 行情

IONQ -4.29%（收 39.93 · 成交 0.81B$）

• catalyst：公司今日（8/5）公布 Q2 财报，此前刚完成 18 亿美元收购 SkyWater Technology 以实现量子芯片代工垂直整合，且 8/3 因 Wedbush 给予"跑赢大盘"评级（目标价 75 美元）单日大涨 8.6%——今日财报公布后股价下跌，具体 beat/miss 细节未见公开详细披露，倾向于前期涨幅已充分计入预期后的正常回吐
• 板块共振：是（AI 量子/边缘板块均值 -3.38%，三只成分股当日全部下跌，属板块系统性回调而非 IONQ 独立事件）
• 来源：Motley Fool · IonQ 近期股价走势

ASTS（AST SpaceMobile）-2.74%（收 68.38 · 成交 0.83B$）

• catalyst：公司今日（8/5）从卡纳维拉尔角搭载 SpaceX 猎鹰 9 号发射新一代 BlueBird 11/12/13 卫星（下载速度较初代提升近一倍），叠加近期日本直连卫星业务启动的利好已于 8/4 提前计入（单日 +10.7%），今日跌幅属于"利好兑现后回吐"的正常波动，公司 2026 年营收指引（1.5-2 亿美元）维持不变
• 板块共振：是（前沿科技/流动性敏感板块均值 -1.24%，与 PONY 同为板块内并列最大跌幅 -2.74%）
• 来源：Foreign Policy Journal · AST SpaceMobile 卫星发射

百度 BIDU -1.31%（收 111.11 · 成交 0.19B$）

• catalyst：公司下次财报要到 8/18 才公布，8/26 另定股东特别大会审议增发/回购授权，今日无独立个股催化，跌幅系跟随中概 AI 板块温和情绪波动
• 板块共振：是（中概 AI mega 板块内温和跟随 BABA 同步走弱）
• 来源：StockTitan · Baidu 股东大会公告

§5 主题强度双向 TOP3

§5.1 涨方 TOP3（相对抗跌主题，因今日无正收益子赛道）

主题 1（韩国存储链监管解套 + HBM 需求确认无虞）

• 核心驱动：杠杆 ETF 新规今日正式生效（保证金上调至 3000 万韩元/限购 20 股/禁止新品上市）消除近月最大监管悬念；SK 海力士/三星 Q2 创纪录业绩（HBM4 量产落地+约 10 家客户长约）确认 AI 存储需求无虞
• 强度信号：SK 海力士 +5.77% 触及极端阈值、KOSPI +3.76%、三星 +2.50%，三锚全部同向大涨
• 资金路径：与美股存储链（WDC/SNDK 今晚财报前主动降险）形成罕见跨市场分化，资金短期偏向"监管确定性已释放"的韩国存储龙头

主题 2（AI 光通讯上游 InP 衬底稀缺驱动 AXTI 逆势）

• 核心驱动：AXT 与 Lumentum 签订 InP 衬底供应长约至 2031 年（预付 8700 万美元）+ Q2 大幅超预期，叠加 FCC 拟议中国光模块进口禁令持续发酵强化"上游材料稀缺"叙事
• 强度信号：AXTI +5.12% 触及极端阈值，逆板块（光通讯 -2.63%）大势独立走强
• 资金路径：资金押注 InP 衬底稀缺卡位价值，与同板块内 Tower/Credo/Semtech（财报季抛压）形成板块内部撕裂

主题 3（NVDA 逆势领涨确认 AI 算力需求主线未松动）

• 核心驱动：尽管 MAG7 板块均值 -0.65%、大盘普跌，NVDA 仍收涨 +3.43%，市场用脚投票确认核心 AI 算力龙头需求未受财报季情绪波及
• 强度信号：NVDA 跑赢 MAG7 板块均值超 4pp，ANET（AI 网络设备）同日 +3.57% 同步佐证网络侧需求
• 资金路径：普跌日中"确定性最高"的 AI 计算/网络龙头仍获资金逆势追捧，与尾部机会型个股（VRT/NRG/BE 电力板块补涨）的性质不同

§5.2 反向 TOP3（必写）

反向主题 1（Q2 财报季"beat 却卖"横扫半导体硬件全线）

• narrative 修正源：AMD/Vishay/Astera Labs/Tower Semiconductor 四家公司 Q2 财报全部超预期（营收/EPS 或指引至少一项跑赢共识），却均遭遇"利好出尽"式抛售，反映此前年内涨幅已计入过高预期（AMD 年内 +140%）
• 估值起点：半导体硬件扩展板块 -3.33%（21 票 18 跌），多数标的距 52 周高仍有 20-50% 折价空间，但短期情绪杀跌明显跑赢基本面恶化幅度
• 性质：个股财报 catalyst 驱动，非板块系统性利空——需警惕过度外推为"AI 硬件叙事证伪"

反向主题 2（存储链财报前主动降险，WDC/SNDK 领跌）

• narrative 修正源：西部数据/闪迪均订于今晚收盘后公布财报（三星/SK 海力士/铠侠已于 7/29-31 陆续披露），市场提前兑现"财报大年最后一次超预期指引"的紧张情绪
• 估值起点：SNDK 年内已上涨 574%（6/22 创历史高点 $2354.39 后已显著回落），WDC 年内 +222%，均处于高位获利了结敏感区间
• 性质：预期性降险，非坏消息驱动——今晚盘后财报结果是真正的方向锚（FLNC 盘后已 -24.37%，见顶部提示）

反向主题 3（Alphabet 反垄断悬念 + AI 资本开支质疑压制 MAG7）

• narrative 修正源：DOJ 据报考虑强制拆分 Chrome 或 Android（继此前"垄断"裁决后），叠加投资者对 AI 资本开支/广告利润率的审视，GOOGL 触及 -4.03% 极端阈值
• 估值起点：GOOGL 距 52 周高仍有 -11.3%，非估值高位杀跌，而是结构性监管不确定性定价
• 性质：监管/宏观混合驱动，非纯个股事件——后续 DOJ 表态是关键跟踪点

§5.3 一句话 rotation 总结

昨日"FCC 禁令+PLTR 狂欢+伊朗降温"三重利好推动 12 个子赛道罕见全线收正，一夜转为 Q2 财报季"beat 却卖"现实全线收跌——AI 直接需求端（NVDA/ANET/韩国存储）逆势抗跌确认无虞，AI 间接/财报敏感端（半导体硬件/存储/GOOGL）集体承压，本质是"情绪透支后的估值消化"而非趋势证伪。

§6 结构信号雷达（今晚涨跌 pattern 的结构解读）

6.1 上下游背离

• 观测：上游（设备测试 KLAC/AMAT/LRCX/ASML/TER + 材料 ENTG + 衬底代工 AXTI/TSEM）均值 -2.30% vs 变现端（SaaS/中概 AI mega）均值 -1.17%，spread 1.13pp，同向下跌
• → 上下游同步下修，未见明显背离（spread 未达 1.5pp 阈值）；若剔除 TSEM 单一财报反转的极端拖累，上游子链实际跌幅趋近变现端水平，说明本轮下跌并非"capex 预期证伪"式的结构性利空，而是财报季个股情绪的普遍传导

6.2 主线内部分歧

• 观测：数据中心物理链——REIT 均值 -0.25% ∥ 电力 baseload 均值 -0.69% ∥ 光模块 pure play 均值约 -2.51%（COHR +1.39% 至 CRDO -5.59% 内部跨度近 7pp）；存储链——美光 MU 几乎持平（+0.06%）vs 西部数据/闪迪（-5.36%/-5.40%）重挫
• → 主线内部出现两处明显裂缝：其一光模块环节独立于电力/REIT 物理层大幅走弱（财报季个股事件所致），其二存储链内部三星/SK 海力士（HBM 确定性叙事）与 WDC/SNDK（财报前降险）分道扬镳——数据中心建设的"物理基建"叙事本身未受损，受损的是"财报敏感环节"

6.3 领涨质量

• 观测：MAG7 板块均值 -0.65%，龙头 NVDA 收涨 +3.43%，跑赢板块均值超 4pp；电力 baseload 板块均值 -0.69%，但真正的锚定龙头 VST（-1.85%）/CEG（-0.80%）/GEV（-0.06%）均落后于板块均值，反而是非 anchor 的 BE（+2.73%）/NRG（+3.15%）/VRT（+2.97%）领涨
• → MAG7 呈现"真龙头逆势领涨"的健康信号（AI 算力需求确定性未受财报季情绪波及）；电力 baseload 则是"尾部补涨、龙头滞后"的成色偏薄信号，不宜简单解读为板块反转

6.4 共振 vs 单点

• 观测：半导体硬件扩展 21 票中 18 票同向下跌（共振面达 86%），但跌幅最深的 VSH（-14.6%）/WDC（-5.4%）/SNDK（-5.4%）/ASX（-5.0%）背后各自对应独立的财报或存货事件，而非单一叙事驱动
• → 呈现"伪共振"结构——板块级下跌面确实广（情绪传导明显），但真正驱动尾部极端跌幅的是各自独立的财报 catalyst 堆叠，而非单一叙事的全链共振；应避免把"整体下跌面广"误读为"叙事性看空信号一致"，实为财报季多个独立事件的情绪叠加

6.5 一句话结构定性

上下游同步小幅承压 + 存储/光模块两条内部裂缝 + MAG7 真龙头逆势抗跌 + 半导体硬件扩展"伪共振"式普跌——结构本质是 Q2 财报季个股情绪堆叠而非 AI capex 叙事证伪，健康度取决于今晚 WDC/SNDK 财报能否稳住存储链信心。

§7 数据说明

• 数据源：yfinance EOD（pull_global_eod.py）+ WebSearch catalysts + 圈层digest（知识星球/小红圈，260805 窗口）
• 成交额口径：VWAP × 成交量（5m bars 计算，CSV dollar_vol_source=vwap）；^NDX/^GSPC/^SOX/^KS11/BZ=F/CL=F 等指数与期货降级 close_x_volume
• 覆盖范围：锁定 93 票 + 3 指数（AI 全产业链 83 票 + 前沿科技/流动性敏感 8 票 + 中概 AI mega 2 票，不裁剪、不扩展）
• 板块均口径：等权（不按市值加权）；§3.11 前沿科技 + §3.12 中概 AI mega 两个子赛道各自单独汇总，不与 AI 10 子赛道混计
• 异动/极端阈值：v6.10 波动率分档——defensive 2%/4%、standard（默认）2.5%/5%、high_beta 5%/10%
• 反向板块：本篇 12 个子赛道全数为反向（板块均 <0），为近期罕见的"全面转跌日"
• 结构信号雷达：纯用已抓 EOD 数据（板块均值 + 个股 pct）合成的中性结构解读，不构成买卖建议
• 盘后重大事件：FLNC（Q3 财报，盘后 -24.37%）、WDC/SNDK（财报定于今晚收盘后，今日盘中降险尚未反映实际业绩）——详见顶部独立提示
• 圈层digest：260805 窗口（小红圈 @xxpq 5 帖 + 知识星球 @2030FY/@数据点评与信息筛选 共 11 帖）纳入 §1 微观底色 + §4 WDC/SNDK/AXTI/TSEM catalyst
• 不含：新势力车企（NIO/XPEV/LI）/ 银行保险地产 / 能源化工消费 / 纯生物医药